4月中旬以來，滬銅期貨主力1807合約整體維持（chí）震蕩走勢，價格徘徊在5萬元（yuán）/噸一線（xiàn）。業內人士分析（xī），短期在沒有特殊事件刺激下，期價仍將維持震（zhèn）蕩，但隨（suí）著進（jìn）一步去庫存，且伴隨後期銅精礦供應走向短缺以及廢銅替（tì）代性減弱，長期來（lái）看，銅價（jià）將易漲難跌。

供需兩淡銅價波瀾不驚

進入二季度，全球銅價始終維持窄幅波動，平衡市特征明顯。全球經濟引擎輪轉中市場缺乏核心（xīn）驅（qū）動力是導致目前實況的核心因素。中美歐三大經濟（jì）體經濟運行參差不（bú）齊、美聯儲與英國央行下半年將加息預期、美國（guó）退出伊朗核協議（yì）引發中東地緣局勢波瀾起伏、LME與SHFE銅庫存持（chí）續增加等令市（shì）場多空力（lì）量纏繞、彼此消長（zhǎng），銅（tóng）價由此陷入區（qū）間波動。

業內分析認為，無論（lùn）從供給還是需（xū）求，銅價短期都達到了相對平衡的節點。從需求上看，今年一季度中國銅的消費在房（fáng）地產市場持續（xù）受打（dǎ）壓、地區電網（wǎng）投資增速進一步放緩等因素的影（yǐng）響下呈現疲軟態勢。供給端（duān），今（jīn）年一季度國內精銅（tóng）產量同比增加20萬噸，而今年新（xīn）投產產能多集中在下半年，不免令（lìng）市場猜測精（jīng）銅增量全年是（shì）否會大幅增加。與此同時，目前去年的新建項目運行情況良好，對當前精銅增量貢獻較多，而今年下半年仍（réng）有新項（xiàng）目投產，因此冶煉需求增量有所上升。

富寶資（zī）訊（xùn）在研究報告中表示，由於近期銅價走勢並未出（chū）現明顯的方向性（xìng），下遊（yóu）商家並不擔憂銅價會出現太過強勢的上漲行情。

“從市場貨源（yuán）方麵看（kàn），近期國內現貨銅市場國產貨較為充（chōng）沛，當前進口銅利潤成本過於高昂，暫時遏製了國外（wài）電解（jiě）銅（tóng）對於國內現貨銅市場的衝擊。由於（yú）市場貨（huò）源並不（bú）多，持貨商方麵挺（tǐng）價意願也較為強烈，供需雙方（fāng）觀（guān）點分歧較大，且要價十分堅決，雙方僵持不下，短（duǎn）期市場成交陷入（rù）僵局。”富寶資訊稱。

 來源： 中國證券報